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水务行业系统集成服务两年营收翻四番!上半年扣非净利增超7成

亿人顾2022-03-30 20:02:26 27

1、 主要产品及服务:核心业务为系统集成服务与智能感传终端,其中系统集成服务两年翻4番!

公司专注于水务领域信息化建设的整体解决方案提供商,公司提供的水务信息化整体解决方案以数据采集、传输、存储、处理以及智能分析为核心,具体产品包括智能遥测终端、物联户表远程采集传输模块、渗漏预警仪以及根据软件功能需求对外采购的配套传感终端。公司深耕水务行业二十年,积累了丰富的水务信息化解决方案实施经验,服务水务企业超过500家,在行业内享有较高的知名度。

公司主要产品为系统集成服务与智能感传终端,分别占到2020年营收的42.11%和39.23%,两者均为公司快速增长业务,特别是系统集成服务自2018年基本实现两年翻4翻的增长!



2、 市场及行业情况:供水管网漏损率亟待控制,行业有望较快发展!

根据住建部发布的《2019年城市建设统计年鉴》显示,2019年我国600多个主要城市公共供水管网的漏损水量为81.64亿立方米,平均漏损率为14.12%!同时根据《全民节水行动计划》明确要求,2020年在100个城市开展分区计量、漏损节水改造,完成供水管网改造工程规模约7万公里,全国公共供水管网漏损率控制在10%以内!但上述数据与发达国家相比仍有差距,信息化将有效提升管网漏损情况。


3、 同行业对标及估值:规模、利润不如竞争对手!一签盈利0.75万元!

我们选取与公司业务类似的上市公司新天科技和威派格进行对标,新天科技市值53亿元(流通市值37亿元),2020年营收11.95亿元,净利润3.79亿元,威派格市值69亿元(流通市值14亿元),2020年营收10亿元,净利润1.7亿元;公司营收分别是其30%、36%,净利润分别是20%、45%!从对标来看公司合理市值在30亿元左右,公司在科创板上市,一签500股,一签盈利0.75万元!


4、 重点关注:前五客户占比31%,客户较为分散,最大客户大庆北控!毛利率较高且持续增长!三板转股!

1)、主要客户情况:公司前五大客户2020年收入占营收比例31%,客户较为分散,最大客户大庆北控企业管理有限公司占比12%!


2)、毛利率较高且持续增长:公司2020年综合毛利率为48%,自2018年以来持续增长!其中增长最快的系统集成服务毛利率为44.36%,在营收大幅增长的同时,毛利率也持续提升!


5、 募集资金用途:募集资金主要投向安全供水系列产品研发及产业化项目,软件平台建设并补充流动资金!


6、 近期业绩及预测:21年一季度营收同比增长218.7%、扣非净利同比减亏376万元!21年上半年预计营收至高同比增长81.5%、扣非净利同比增长76.8%!

7、 小结:值得关注!

和达科技,公司来自浙江嘉兴,是一家水务行业的信息化建设系统提供商,公司专注于水务行业超20年,可以说对于水务行业的理解比较深入,从对表来看尽管公司在前文中不如两家涉足同样业务的公司,但新天科技和威派格属于从硬件出发并扩展到软件,公司是从软件开发扩展到硬件,在公司发展路径中对标公司体量都比较小且都未登陆A股,但公司另一个问题就是作为一家软件开发和核心竞争力的企业,毛利率却被拖累的只有48%,这两年增长最快的系统集成服务的毛利率也仅有44%,作为一家软件服务为主的公司着实有些低了。但考虑到公司目前核心业务仍处于高速增长的过程中,对公司高看一眼。

公司今日上市,从发行市值来看流通盘不高,昨天新股工业监测软件服务商容知日新首日涨幅2.5倍!公司预计涨幅最高不会超过这个水平,毕竟两者均为行业中的监测领域,但公司毛利率及赛道均不如对方;整体来看水务行业近些年发展很快,特别是今年有一大批水务公司上市,这也给公司带来契机,毕竟哪个行业上市公司多,说明哪个行业更受重视,综合给予公司值得关注评价!

那么问题来了,A股七月初该布局什么呢? 


六月开始让大家布局的 鼎胜新材(603876)和 广誉远(600771)到现在都已经实现了翻倍!最近这段时间在(公 众 号)提到的 西藏矿业(000762)和 金石资源(603505)也都吃了一波肉,这足以证明笔者的实力!


七月中线的布局已经开始了,我准备低吸潜伏一只高质量的翻倍妖股,有大量主力资金流入迹象,目前处于震荡上行趋势,随着大盘调整后,技术上弧形底部,主力控盘不错。股性活跃也是我最近一直重点关注!短期预计至少有136%以上的涨幅,目前正是低吸建仓最佳时机!早跟上、早回血。



感兴趣的股友,来微信公众号:股旺今来    回复 “微博” 即可获取。


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